人均寿命愈�愈长，生育率愈�愈低（政府早已不用宣�「���哂�」），造成以下的人口周期：第一�段，工作人口先上升，照�愈�愈人丁�薄的下一代，政府既可收取可�的�款，亦未有需要付出�大的老人福利；第二�段，原先的工作人口垂垂老矣，人�少一截的下一代�始工作，政府面��收下降兼福利�支增加的�力。
「���政��工作小�」的�告於是建�政府趁第二�段的�果未出�之前，及早�下盈�，以防未�政府�得赤字，甚至�台高�。
只要把昨天提到的一幅�修改一下，亦可以解���人口老化�象【�】。消�高於收入的老人比例愈升愈快，其中部分的差距要由政府埋�（生果金、���老及其他老人福利），政府面�的�政�力上升。
�此同�，�小孩到退休前的人口比例下降，政府���收入徵收的�收下跌，後生一代平均的教育�助�一直上升，�教育��不�得�因人�下跌而下降，於是得出政府�政未�「危危乎」的��。
不过，以上的推论不够完整，忽略了人口老化可以带来的两个好处【注】 。
老人的投资何处去？
�附�可看出，人口老化的同�，亦代表愈�愈多的人口需要靠投��蓄��老，增加��富的需求。�富的去向之一，��化成�本，又或投放到技���，�者都同�刺激生�，促���增�。��例，我有10�元在手，於是��一家新公司的IPO，公司利用我的�金研�出一�新的生�技�，又或更新�工使用的��，公司的生�力因而增加。�然，�富需求�香港的��增�有多少��，既要看�富的形式（房屋、股票、�券及枕�底等等），亦要看�富的去向（本地�是�地／外�公司），但多少�有���。
�富的需求亦�出了另一��告未�及的��：未�十多二十年的退休人口�蓄有多少？��分配如何？就如��一�的「世代之��」指出，今天50、60�面�退休的��潮港人，�打之年正是香港70、80年代的高增��期；�年既�到�����落�厚身家，今天亦霸着重要位置「阻下一代上位」，平均��照理相�「�水」，不用政府照�，甚至能�倒��照�下一代。
可惜，除了投��行�中做做的�卷�查（取��小，相信不太可靠），香港�有系�的收集市民��的��（或政府有收集，但不公�），�每一代人的�蓄情�只有估估下，不利推行正�的�政政策：未�十多二十年面�的是「富老人」或「�老人」，分�可大矣！
�老除了靠�蓄，亦能透�投�子女的教育（即人力�本），把子女��成才，未��份好工多�一�供�自己。
看好未来教育投资
有关生儿育女，经济学中有质量取舍（数量，质量tradeoff）一�，解�何以收入上升��致生育下降。比�不同�家的��，或比�同一�家的�去和�在，���生育率愈低，父母愈肯�助子女�蓄人力�本。
就如香港人愈生愈少，但投放在子女的�源�是出名的慷慨：什��趣班、什����，一�千金，小孩似乎��周身刀。不�，周身刀未必��利，不能只靠家�一�情�甚至�得��的投�，�要靠香港教育制度的生�效率，�乎政府愈使愈多的教育��是否使得其所，兼要看教育�局�搞出多少��人但�助��的政策。
未�30年，人口老化�象既��致��人口下降，亦同���生�效率、物��本、人力�本的上升，一�一正、高下�料，香港��增�的前景不一定黯淡。不�，若果政府���大�支，建立更全面的老人福利制度，��和投�子女�老的��都�降低，抵�人口老化可��的��好�。
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